11月新增贷款7946亿元 “房贷”超八成

央行昨日公布的11月金融统计数据报告表示，当月人民币贷款增长7946亿元，同比多增857亿元。其中住户部门贷款增长6796亿元，占到新增贷款的85.5%。

值得注意的是，11月份常被看作信贷投放的传统淡季，而此次公布的新增贷款数据也超出市场预期。根据央行昨日的披露，结束11月末，人民币贷款余额为105.56万亿元，同比增长了13.1%，增速与上月持平。11月当月人民币贷款增长7946亿元，同比多增857亿元。

此前，多位券商分析猜测，11月份的新增信贷规模将在6500亿-7000亿元之间。宏信证券研究发展部和招商证券宏观研究团队曾估量，11月份新增信贷为7000亿元，而国泰君安证券、中信证券研究部及华泰证券研究所均估量新增信贷为6500亿元。

在今年下半年许多都邑出台限购措施后，代表个人住房贷款的住户部门中长期贷款还是在新增贷款中占据较高的比例。根据央行披露的数据，11月份住户部门贷款增长6796亿元，其中短时间贷款增长1104亿元，中长期贷款增长5692亿元，占到新增贷款7946亿元的71.6%。

宏信证券在此前的分析中感到，受房地产新政滞后效应和前期房产销售手续办理影响，估量11月居民中长期贷款仍能保持高位。

其余，数据表示，11月末广义泉币(M2)余额为153.04万亿元，虽然同比增长了11.4%，但增速分别比上月末和去年同期低0.2个和2.3个百分点。

■ 解读 信贷“淡季”为何贷款仍然上涨?

分析称，房贷持续扩大为新增贷款上升原因起因

岁终本是银行放贷的传统淡季，但11月新增贷款规模却呈现逆势上涨。

根据央行公布的数据，11月新增贷款为7946亿元，同比增长857亿元，相较上月的6513亿元，环比多增1433亿元。而7946亿元的新增贷款规模，仅次于2014年11月的8527亿元，成为历史同期第二高。

这其中，房贷成为增长的“紧张力量”。 11月，住户部门贷款(紧张为房贷)增长6796亿元，其中，短时间贷款增长1104亿元，中长期贷款增长5692亿元，占到了当月信贷规模的71.6%.

从“十一”开始，郑州、杭州、深圳、上海等前期楼市灼热的一二线都邑就出台了严厉的限贷限购政策，楼市买卖营业迅速降温。11月房贷增长该当呈低落趋势，但数据表示，房贷增长仍然保持高位且呈现承继俯冲的态势。

对此，海通证券首席宏观分析师姜超在报告中感到，居民中长期贷款增长的原因起因是数据滞后，姜超称，11月份居民中长贷仍然高增5692亿元，反响了前期地产销售灼热的滞后影响。姜超感到，11月房地产销售端大幅回落，贷款政策趋严，未来房贷规模将会受到牵连。

中银海内证券首席宏观分析师邱启兵与其持异常的观点，邱启兵感到，11月新增贷款规模以居民中长期贷款为主，房地产调控政策的影响还需要一些时间表示。

不过，东京日联银行首席金融业分析师李刘阳感到从11月信贷数据来看，虽然不打消有投放时滞支撑的个贷增长，但更多的可以或许还是居民加杠杆的激情亲切没有实质低落。

M2增速为何结束“三连升”?

分析称，这是由外汇占款跌幅较大所致

数据表示，11月末广义泉币(M2)余额为153.04万亿元，同比增长11.4%，但增速比上月末低0.2个百分点，结束持续三个月的上升势头。

中金所首席经济学家赵庆明告诉新京报记者，M2增速结束三连升，主假如由于外汇占款创下了近期最大跌幅。

所谓外汇占款，是由于外资进入中国后需要兑换成人民币才能流利利用，以是国家需要投入资金购买外汇，因此增长了泉币供给。

据央行数据，11月末央行口径外汇占款为22.3万亿元，较上月下滑3826.76亿元，连降13个月，创下了1月份以来最大降幅。

“外汇市场供需不平衡。”赵庆明说，“迩来一段时间人民币贬值，导致一部门个人和企业都增长了购汇而减少了结汇，央行不能不在地下市场卖出一部门美元，这就造成了外汇占款的减少。”

这是不是意味着，海外资金有流出中国的迹象?在赵庆明看来，成本流出是外汇占款减少的间接原因起因，但成本流出是多方面成分导致的，美联储加息预期仅仅是近期的成分，包括人民币汇率走弱等成分都造成了这一现象。

除外汇占款外，此前央行公布的外储数据也持续几个月走弱：11月，中海外储低落691亿美元，持续第五个月缩水。

■ 背景

房贷已成新增贷款主力

虽然“住户部门贷款”实在不与房贷完备画等号，但这一数据被研究人士看作是房贷的一个风向标。

7月，住户部门贷款在当月新增贷款中的占比一度接近98%，随后回落至70%附近，中原地产分析师张大伟对记者称，此前这一数据不绝保持在20%-30%旁边，这一数据的飞涨与今年房地产市场的灼热有关。

“房贷是今年新增贷款主力来源。”创始期货分析师王泽华对新京报记者说。多位机构人士在地下场所提到，房地产市场的发展是今年经济增长的支撑成分之一。其中方正证券经济学家任泽平曾在其研报中谈到，房地产市场的发展带来了多项数据的回暖。

但10月以来，为了抑制多半都邑飞涨的房价，羁系部门“因城施策”，麋集出台了多项调控政策，上述成分并未在昨天的房贷数据中表示。

“一线都邑房地产销量现在还是一个比较高的状态。”对于11月的房贷数据，赵庆明说。